به گزارش “راهبرد انرژی“،سود ۶.۲ همتی «وغدیر» در ۹ ماه؛ پتروشیمی پارس موتور رشد و مازاد ارزش پرتفوی ۳۹۳ همت
شرکت سرمایه‌گذاری غدیر در گزارش عملکرد ۹ ماهه منتهی به ۳۱ شهریور ۱۴۰۵، از رشد قابل‌توجه سودآوری خبر داده است. سود خالص این شرکت با افزایش ۱۶۶ درصدی نسبت به دوره مشابه سال گذشته، از ۲.۳۴ همت به ۶.۲۳ همت رسیده و سود خالص هر سهم نیز از ۱۰۸ ریال به ۲۸۸ ریال افزایش یافته است.
بررسی صورت‌های مالی نشان می‌دهد پتروشیمی پارس مهم‌ترین عامل رشد درآمد سود سهام غدیر در این دوره بوده است. از مجموع ۴.۹۲ همت درآمد سود سهام شرکت، حدود ۴.۴۷ همت به سود تقسیمی پارس اختصاص داشته؛ به این ترتیب، این شرکت به‌تنهایی حدود ۹۰.۸ درصد درآمد سود سهام و نزدیک به ۷۲ درصد سود خالص ۹ ماهه غدیر را پوشش داده است.
رشد ۱۶۶ درصدی سود خالص و افزایش ۱۲۸ درصدی سود عملیاتی
عملکرد مالی غدیر در ۹ ماه نخست سال مالی ۱۴۰۵ از افزایش درآمدهای عملیاتی و رشد سود عملیاتی حکایت دارد. مجموع درآمدهای عملیاتی شرکت از ۲.۹۳ همت در دوره مشابه سال گذشته به ۶.۶۵ همت رسیده که بیانگر رشد ۱۲۷ درصدی است.
همچنین سود عملیاتی با افزایش ۱۲۸ درصدی، از ۲.۸۱ همت به ۶.۴۱ همت رسیده است. رشد درآمدهای حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها، به‌ویژه سود تقسیمی پتروشیمی پارس، نقش محوری در بهبود این شاخص‌ها داشته است.
| شاخص مالی | دوره مشابه سال قبل | ۹ ماه منتهی به شهریور ۱۴۰۵ | تغییر |
|---|---|---|---|
| سود خالص | ۲.۳۴ همت | ۶.۲۳ همت | ۱۶۶٪ افزایش |
| سود خالص هر سهم | ۱۰۸ ریال | ۲۸۸ ریال | افزایش |
| درآمدهای عملیاتی | ۲.۹۳ همت | ۶.۶۵ همت | ۱۲۷٪ افزایش |
| سود عملیاتی | ۲.۸۱ همت | ۶.۴۱ همت | ۱۲۸٪ افزایش |
| درآمد سود سهام | ۱.۶۴ همت | ۴.۹۲ همت | ۲۰۱٪ افزایش |
پتروشیمی پارس؛ تأمین‌کننده حدود ۹۱ درصد درآمد سود سهام غدیر
درآمد سود سهام شرکت سرمایه‌گذاری غدیر طی ۹ ماه نخست سال مالی با رشد ۲۰۱ درصدی، از ۱.۶۴ همت به ۴.۹۲ همت افزایش یافته است. مطابق توضیحات ارائه‌شده در گزارش تفسیری، افزایش سود حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها عمدتاً ناشی از رشد سود تقسیمی پتروشیمی پارس بوده است.
از مجموع درآمد سود سهام شناسایی‌شده، حدود ۴.۴۷ همت به پارس مربوط می‌شود. بر این اساس، سهم این شرکت از کل درآمد سود سهام غدیر به حدود ۹۰.۸ درصد می‌رسد.
| شاخص مرتبط با پتروشیمی پارس | مبلغ یا نسبت |
|---|---|
| سود سهام شناسایی‌شده از پارس | حدود ۴.۴۷ همت |
| کل درآمد سود سهام غدیر | ۴.۹۲ همت |
| سهم پارس از درآمد سود سهام | حدود ۹۰.۸٪ |
| سهم تقریبی پارس از سود خالص غدیر | حدود ۷۲٪ |
این ترکیب درآمدی نشان می‌دهد عملکرد مالی و سیاست تقسیم سود پتروشیمی پارس تأثیر مستقیمی بر سودآوری شرکت سرمایه‌گذاری غدیر دارد. در نتیجه، تداوم جریان سود تقسیمی این شرکت می‌تواند یکی از متغیرهای مهم در ارزیابی عملکرد مالی غدیر در دوره‌های آینده باشد.
در کنار سود سهام، درآمد حاصل از سود تضمین‌شده غدیر به حدود ۱۸۷ میلیارد تومان رسیده است. همچنین سود حاصل از فروش سرمایه‌گذاری‌ها با افت ۵ درصدی، حدود ۸۲۱ میلیارد تومان گزارش شده که بخش عمده آن از فروش واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری سپید دماوند حاصل شده است.
کاهش ۶۶ درصدی هزینه مالی در برابر رشد هزینه‌های اداری
یکی از نکات مثبت گزارش مالی غدیر، کاهش هزینه‌های تأمین مالی است. هزینه مالی شرکت از حدود ۴۵۴ میلیارد تومان در دوره مشابه سال قبل به ۱۵۵ میلیارد تومان رسیده که معادل کاهش ۶۶ درصدی است.
در مقابل، هزینه‌های اداری و عمومی با افزایش ۱۱۴ درصدی از حدود ۱۱۳ میلیارد تومان به ۲۴۳ میلیارد تومان رسیده است. با وجود افزایش هزینه‌های جاری، رشد درآمدهای سرمایه‌گذاری موجب شده سود عملیاتی شرکت بیش از دو برابر شود.
| شاخص هزینه‌ای | دوره مشابه سال قبل | دوره جاری | تغییر |
|---|---|---|---|
| هزینه مالی | ۴۵۴ میلیارد تومان | ۱۵۵ میلیارد تومان | ۶۶٪ کاهش |
| هزینه‌های اداری و عمومی | ۱۱۳ میلیارد تومان | ۲۴۳ میلیارد تومان | ۱۱۴٪ افزایش |
جریان نقد عملیاتی ۲۸.۷۵ همتی و وصول مطالبات
جریان خالص نقد حاصل از فعالیت‌های عملیاتی غدیر در دوره ۹ ماهه به حدود ۲۸.۷۵ همت رسیده که نسبت به دوره مشابه سال گذشته ۱۱ درصد افزایش نشان می‌دهد.
بر اساس گزارش تفسیری، مطالبات شرکت در مقایسه با پایان سال مالی گذشته حدود ۲۴.۶ همت کاهش یافته است؛ کاهشی که عمدتاً از وصول سود سهام شرکت‌های سرمایه‌پذیر ناشی شده است.
همچنین غدیر از پایان سال مالی گذشته تا زمان تهیه گزارش، حدود ۲۸.۳۳ همت سود نقدی به سهامداران پرداخت کرده است. هیئت‌مدیره شرکت نیز برای سال مالی منتهی به آذر ۱۴۰۵، تقسیم ۷۰ درصد سود را پیشنهاد داده است. با این حال، تصویب نهایی میزان سود نقدی قابل‌پرداخت بر عهده مجمع عمومی خواهد بود.
مازاد ارزش پرتفوی غدیر به ۳۹۳.۳ همت رسید
ارزش بازار سرمایه‌گذاری‌های بورسی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری غدیر در پایان شهریور ۱۴۰۵ حدود ۴۱۵.۹ همت گزارش شده است؛ در حالی که ارزش دفتری این بخش حدود ۲۲.۶ همت بوده است.
اختلاف این دو رقم، مازاد ارزش پرتفوی بورسی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری را به حدود ۳۹۳.۳ همت می‌رساند. همچنین با احتساب ۳۸.۶ همت حقوق مالکانه، خالص ارزش دارایی‌های اعلام‌شده شرکت به حدود ۴۳۱.۸ همت رسیده است.
| شاخص ارزش دارایی‌ها | مبلغ |
|---|---|
| ارزش بازار سرمایه‌گذاری‌های بورسی و صندوق‌ها | ۴۱۵.۹ همت |
| ارزش دفتری این بخش | ۲۲.۶ همت |
| مازاد ارزش پرتفوی بورسی و صندوق‌ها | ۳۹۳.۳ همت |
| حقوق مالکانه | ۳۸.۶ همت |
| خالص ارزش دارایی‌های اعلام‌شده | ۴۳۱.۸ همت |
بر اساس محاسبات اعلام‌شده شرکت، خالص ارزش دارایی‌ها (NAV) هر سهم وغدیر در پایان شهریور ۱۴۰۵ معادل ۱۹ هزار و ۹۹۳ ریال بوده است. در همین تاریخ، قیمت پایانی سهم به ۲۰ هزار و ۴۹۰ ریال رسید؛ بنابراین قیمت بازار حدود ۲.۵ درصد بالاتر از NAV محاسبه‌شده قرار داشت.
غدیر در گزارش خود تأکید کرده است که در این محاسبات، ارزش افزوده پرتفوی غیربورسی و ارزش بلوک‌های مدیریتی لحاظ نشده است. ازاین‌رو، ارقام اعلام‌شده NAV بر مبنای مفروضات و اقلام در نظر گرفته‌شده در محاسبات شرکت قابل ارزیابی است.
«پارسان» سهم ۶۸ درصدی از ارزش پرتفوی بورسی غدیر دارد
ارزش بازار شرکت‌های بورسی تحت مالکیت غدیر حدود ۴۰۵.۳ همت اعلام شده است. در این میان، گسترش نفت و گاز پارسیان با ارزش بازار تقریبی ۲۷۶.۳ همت، نزدیک به ۶۸ درصد کل ارزش پرتفوی بورسی غدیر را در اختیار دارد.
پس از پارسان، شرکت بین‌المللی توسعه صنایع و معادن غدیر، گروه مالی نماد غدیر و پتروشیمی پارس از دیگر دارایی‌های مهم بورسی این مجموعه به شمار می‌روند.
| شرکت سرمایه‌پذیر | ارزش بازار تقریبی |
|---|---|
| گسترش نفت و گاز پارسیان | ۲۷۶.۳ همت |
| بین‌المللی توسعه صنایع و معادن غدیر | ۵۶.۴ همت |
| گروه مالی نماد غدیر | ۳۱.۹ همت |
| پتروشیمی پارس | ۲۸ همت |
از منظر بهای تمام‌شده سرمایه‌گذاری‌ها نیز ۴۵.۲۵ درصد پرتفوی غدیر به واسطه‌گری‌های مالی، ۲۸.۳۴ درصد به بخش نفت، گاز و پتروشیمی، ۱۳.۸۹ درصد به صنایع، معادن و فلزات اساسی و ۷.۴۱ درصد به برق و انرژی اختصاص دارد.
بر این اساس، حوزه‌های نفت، گاز، پتروشیمی و برق در مجموع حدود ۳۵.۸ درصد بهای تمام‌شده پرتفوی سرمایه‌گذاری غدیر را تشکیل می‌دهند؛ ترکیبی که جایگاه صنایع انرژی‌محور را در سبد دارایی‌های این شرکت نشان می‌دهد.
ریسک‌های انرژی و برنامه‌های افزایش تاب‌آوری زیرمجموعه‌ها
غدیر در گزارش تفسیری خود اعلام کرده است که تأسیسات شرکت‌های زیرمجموعه گروه در منطقه عسلویه مورد اصابت مستقیم قرار نگرفته‌اند و توقف تولید برخی واحدها به ملاحظات ایمنی، تصمیمات اضطراری و محدودیت دسترسی به یوتیلیتی مربوط بوده است.
با این حال، گزارش به آسیب دیدن بخش‌هایی از دو شرکت پتروشیمی گروه در فروردین ۱۴۰۵ اشاره دارد و تأکید می‌کند که تولیدات اصلی این مجتمع‌ها ادامه داشته است.
در بخش اقدامات پیشگیرانه و افزایش تاب‌آوری، تأمین برق پتروشیمی پردیس، ایجاد ذخایر راهبردی قطعات و مواد شیمیایی و متنوع‌سازی منابع تأمین تجهیزات از جمله برنامه‌های مطرح‌شده برای کاهش آسیب‌پذیری عملیاتی گروه است.
آخرین وضعیت پیشرفت پروژه‌های پتروشیمی گروه غدیر
گزارش عملکرد غدیر همچنین از پیشرفت پروژه‌های توسعه‌ای در زیرمجموعه‌های پتروشیمی حکایت دارد؛ هرچند میزان پیشرفت طرح‌ها با یکدیگر متفاوت است.
| پروژه | درصد پیشرفت گزارش‌شده |
|---|---|
| فاز دوم اوره و آمونیاک پتروشیمی کرمانشاه | ۸۵.۸۳٪ |
| واحد پلی‌اتیلن سنگین پتروشیمی تبریز | ۷۹.۲۴٪ |
| پروژه اوره گرانول سبز پتروشیمی همت | ۸.۵٪ |
بر اساس این ارقام، فاز دوم اوره و آمونیاک پتروشیمی کرمانشاه و واحد پلی‌اتیلن سنگین پتروشیمی تبریز در مراحل پیشرفته‌تری از اجرا قرار دارند؛ در مقابل، پروژه اوره گرانول سبز پتروشیمی همت همچنان در مراحل ابتدایی پیشرفت قرار دارد.
جمع‌بندی عملکرد ۹ ماهه وغدیر
عملکرد ۹ ماهه منتهی به شهریور ۱۴۰۵ شرکت سرمایه‌گذاری غدیر با رشد ۱۶۶ درصدی سود خالص، افزایش ۱۲۸ درصدی سود عملیاتی و ثبت مازاد ارزش ۳۹۳.۳ همتی پرتفوی بورسی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری همراه بوده است.
در این میان، پتروشیمی پارس مهم‌ترین محرک رشد درآمد سود سهام غدیر بوده و سهم بالای آن از این درآمد، اهمیت عملکرد و سیاست تقسیم سود شرکت را برای نتایج مالی غدیر برجسته می‌کند. در کنار این عامل، کاهش هزینه‌های مالی، افزایش جریان نقد عملیاتی و ارزش قابل‌توجه دارایی‌های بورسی از دیگر نکات مهم گزارش هستند.
با این حال، تمرکز بالای درآمد سود سهام بر یک سرمایه‌پذیر، افزایش هزینه‌های اداری و عمومی و ریسک‌های عملیاتی ناشی از محدودیت‌های انرژی و یوتیلیتی، از جمله عواملی هستند که در ارزیابی پایداری سودآوری و چشم‌انداز عملکرد آینده گروه باید مورد توجه قرار گیرند.
