به گزارش “راهبرد انرژی“، بحث انرژی جهانی به طور فزایندهای قطبی شده است. در برخی از گوشه و کنارها، هیدروکربنها به عنوان داراییهای رو به زوال در نظر گرفته میشوند. در برخی دیگر، نوسانات ژئوپلیتیک کوتاهمدت، تفکر در مورد امنیت انرژی و اختلال در عرضه را هدایت میکند. به نظر ما، هر دو دیدگاه، واقعیت ساختاری بزرگتری را که بازارهای جهانی انرژی را تغییر شکل میدهد، نادیده میگیرند: جهان در حال ورود به یک دوره طولانی کمبود عرضه در زیرساختهای گاز طبیعی قابل اعتماد و مقیاس پذیر است.
این واقعیت دلیل سرمایهگذاری شرکت Mubadala Energy در سراسر زنجیره ارزش گاز است – و اینکه چرا سرمایهگذاری ما در Caturus و تصمیم نهایی سرمایهگذاری در پروژه Commonwealth LNG در لوئیزیانا، چیزی فراتر از یک معامله واحد است. آنها نشاندهنده یک باور بلندمدت هستند که LNG یکی از کالاهای استراتژیک تعیینکننده در دهههای آینده باقی خواهد ماند.
گذار انرژی، اهمیت گاز را کاهش نمیدهد. از بسیاری جهات، ما معتقدیم که این امر، اهمیت گاز را افزایش میدهد.
زیرساختها به استراتژی تبدیل میشوند
همزمان با برقی شدن اقتصادها، همزمان با گسترش هوش مصنوعی و زیرساختهای داده، و همزمان با افزایش تقاضای صنعتی در سراسر آسیا و بازارهای نوظهور، نیاز به انرژی پایدار و قابل توزیع در حال افزایش است. ظرفیت انرژیهای تجدیدپذیر به سرعت در حال رشد خواهد بود و باید هم باشد.
اما از نظر ما، انرژیهای تجدیدپذیر به تنهایی نمیتوانند قابلیت اطمینان، انعطافپذیری و نیازهای خوراک صنعتی مورد نیاز اقتصادهای مدرن را فراهم کنند. بنابراین، گاز طبیعی – و به طور فزایندهای LNG – همچنان برای سیستم انرژی جهانی ضروری خواهد بود، همانطور که میبینیم.
پیشبینیها نشان میدهد که ایالات متحده میتواند تا سال ۲۰۳۰ تا ۸۰ درصد از واردات LNG اروپا را تأمین کند. در همین حال، اقتصادهای به سرعت در حال رشد در سراسر جنوب و جنوب شرقی آسیا برای تقویت رشد صنعتی، گسترش دسترسی به انرژی قابل اعتماد و تأمین تقاضای بلندمدت به LNG متکی هستند. این یک چرخه کوتاه مدت بازار نیست. ما آن را یک تغییر ساختاری میدانیم.
به نظر ما، سالها سرمایهگذاری ناکافی در توسعه بالادستی گاز ، زیرساختهای مایعسازی و ظرفیت صادرات، شکاف فزایندهای بین تقاضای انرژی در آینده و عرضه موجود ایجاد کرده است. در عین حال، امنیت انرژی پس از اختلالات مکرر در بازارهای جهانی انرژی، به یک اولویت تعیینکننده سیاست برای دولتها در سراسر جهان تبدیل شده است. نتیجه اینست که زیرساختهای LNG با رقابت جهانی به طور فزایندهای استراتژیک میشوند.
معماری جدید LNG
دقیقاً به همین دلیل است که شرکت Mubadala Energy یک استراتژی آگاهانه برای سرمایهگذاری نه تنها در داراییهای انفرادی، بلکه در سراسر زنجیره ارزش گاز اتخاذ کرده است. ما انتظار داریم که ایجاد ارزش در آینده به نفع پلتفرمهای یکپارچهای باشد که قادر به پیوند تولید، زیرساختها و دسترسی به بازار جهانی باشند. در جهانی بیثباتتر، ادغام باعث ایجاد انعطافپذیری میشود.
پروژه کامنولث الانجی نمایانگر این فرضیه در عمل است. این پروژه ۱۳ میلیارد دلاری که اکنون به تصمیم نهایی سرمایهگذاری رسیده است، تأسیسات صادرات الانجی با ظرفیت ۹.۵ میلیون تن در سال را در کمرون لوئیزیانا تأسیس خواهد کرد که انتظار میرود عملیات آن تا سال ۲۰۳۰ و اولین محموله آن تا سال ۲۰۳۱ ارسال شود. کامنولث الانجی با پشتیبانی قراردادهای بلندمدت خرید با گروهی متنوع از طرفهای جهانی از جمله EQT، گلنکور، مرکوریا، پتروناس و آرامکو تریدینگ، در موقعیتی قرار دارد که به یکی از رقابتیترین و کارآمدترین تأسیسات صادرات الانجی در ایالات متحده تبدیل شود.
آنچه این پروژه را به طور خاص جذاب میکند، نقش آن در پلتفرم گستردهتر کاتوروس است. کاتوروس در حال حاضر بیش از ۱ میلیارد فوت مکعب معادل در روز به صورت خالص تولید میکند و به سرعت به عنوان یکی از تولیدکنندگان پیشرو خصوصی گاز طبیعی در ایالات متحده ظهور کرده است. و اینجاست که ادغام با مدل منحصر به فرد «چاه تا آب» آن بسیار مهم میشود.
ادغام، تابآوری را هدایت میکند
از نظر تاریخی، سرمایهگذاری در LNG اغلب بخش بخش بوده است، به طوری که شرکتها به طور مستقل در بخش بالادستی گاز، زیرساختها یا تجارت سرمایهگذاری کردهاند. ما پیشبینی میکنیم که مرحله بعدی صنعت LNG، به سکوهای یکپارچهای پاداش خواهد داد که بتوانند اقتصاد را بهینه نموده، نوسانات را مدیریت کردده، مشتریان بلندمدت را تضمین کنند و عرضه قابل اعتمادی را در مقیاس بزرگ ارائه دهند.
این صرفاً مربوط به مالکیت داراییها نیست. بلکه مربوط به ایجاد موقعیتهای استراتژیک پایدار در بازارهایی است که موانع ورود به آنها رو به افزایش است.
نکته مهم اینست که ایالات متحده ترکیبی منحصر به فرد و جذاب از مقیاس، نقدینگی، شفافیت نظارتی، عمق منابع و زیرساختهای صادراتی تثبیتشده ارائه میدهد. ساحل خلیج فارس به یکی از مهمترین قطبهای LNG جهان تبدیل شده است و برای دهههای آینده نیز در تجارت جهانی انرژی مرکزی خواهد ماند – ارزیابیای که عمیقاً برای Mubadala Energy ریشه دارد و طی چندین سال ساخته شده است.
ما همچنین معتقدیم که استراتژیهای گذار انرژی باید مبتنی بر واقعگرایی اقتصادی باشند و سیستمهای انرژی نمیتوانند قبل از اینکه رهکارهای قابل مقیاس پذیر کاملاً قادر به جایگزینی آنها باشند، از هیدروکربنها فاصله بگیرند. پیامدهای عدم تعادل در این زمینه، نوسانات قیمت، ناامنی عرضه و چالشهای رقابت صنعتی را در اقتصادهای مختلف به همراه خواهد داشت. از دیدگاه ما، گاز طبیعی رقیب گذار انرژی نیست، بلکه آن را تقویت میکند.
فراتر از چرخههای کوتاهمدت
به همین دلیل، ما همچنان شاهد فرصتهای جذاب بلندمدت نه تنها در زیرساختهای صادرات LNG، بلکه در سراسر بالادستی تولید گاز و سیستمهای انرژی یکپارچه به طور گستردهتر هستیم. نسل بعدی رهبران انرژی، شرکتهایی خواهند بود که قادر به فعالیت در زنجیرههای ارزش به هم پیوسته به جای داراییهای مجزا هستند.
رویکرد شرکت مبادله انرژی منعکس کننده این فلسفه است. ما سرمایه را به صورت فرصت طلبانه به کار نمیگیریم یا به دنبال بازده کوتاه مدت جدا از منطق صنعتی نیستیم. ما در حال ایجاد یک سبد متنوع جهانی با وزن گاز هستیم که بر مشارکتهای استراتژیک، هماهنگی عملیاتی و زیرساختهای بلندمدت استوار است.
همکاری ما با Kimmeridge از طریق Caturus دقیقاً منعکس کننده همین رویکرد است. سرمایهگذاری موفق در حوزه انرژی امروزه به چیزی بیش از سرمایه صرف نیاز دارد. این امر مستلزم سرمایهگذاران صبوری است که مایل به حمایت از پروژههای پیچیده در چرخههای کالا، تحولات نظارتی و نوسانات ژئوپلیتیک باشند.
به همین دلیل است که ما با وجود نوسانات کوتاهمدت بازار یا چالشهای جانبی عرضه، به چشمانداز بلندمدت LNG اطمینان داریم.
جهان به انرژی قابل اعتمادتر و نه کمتری نیاز خواهد داشت. رشد تقاضا در سراسر آسیا، توسعه صنعتی، برقرسانی و ظهور زیرساختهای دیجیتال، همگی نیاز به عرضه انرژی پایدار و مقیاسپذیر را تقویت میکنند. در عین حال، دولتها تأکید بیشتری بر تنوعبخشی به عرضه و انعطافپذیری زیرساختها دارند.
در این شرایط، به نظر ما، پروژههای LNG با رقابت جهانی و دسترسی یکپارچه به بالادست و پایههای تجاری قوی، به داراییهای استراتژیک با ارزش فزایندهای تبدیل خواهند شد.
پروژه LNG Commonwealth صرفاً یک سرمایهگذاری در ظرفیت صادرات نیست. این یک سرمایهگذاری در معماری آینده بازارهای جهانی انرژی است.
